Стейблкоины обходят банки: как доллар захватывает рынки с высокой инфляцией и валютным контролем

• BIS зафиксировал, что на доллар США приходится 98% капитализации всех стейблкоинов (более $300 млрд), что эксперты называют «скрытой долларизацией»
• В Аргентине, Венесуэле и Украине USDT и USDC используются для сбережений и платежей в обход банковской системы
• Эмитенты крупнейших стейблкоинов (Tether, Circle) базируются в США, что создает риски для монетарного суверенитета стран
• ЦБ РФ блокирует USDT и USDC из-за юрисдикции эмитентов и угрозы санкций, но эксперты фиксируют их рост во внешнеторговом обороте
• Санкции и проблемы с банковскими платежами ускоряют использование стейблкоинов в России как альтернативы традиционным финансовым инструментам
• Центральные банки теряют контроль над капиталом, так как сбережения утекают из национальной валюты в доллары через цифровые активы

Банк международных расчетов (BIS) опубликовал данные, которые эксперты называют «ошеломляющим долларовым доминированием». На доллар США приходится около 98% капитализации всех стейблкоинов — это более 300 миллиардов долларов.

В странах с высокой инфляцией и валютным контролем, таких как Аргентина, Венесуэла и Украина, граждане и бизнес активно используют USDT и USDC для сбережений и платежей, обходя традиционные банковские системы. Эксперты BIS предупреждают, что центральные банки рискуют потерять монетарный суверенитет. Сбережения утекают из национальных валют, а капитальные контроли перестают работать. Крупнейшие эмитенты стейблкоинов — Tether и Circle — зарегистрированы в США, что создает дополнительные риски для стран, где доллар используется как альтернативная валюта.

В России доклад BIS не упоминает напрямую, однако эксперты РБК отмечают рост использования стейблкоинов во внешнеторговом обороте.

Санкции и проблемы с банковскими платежами стали ключевыми драйверами этого процесса. При этом Центробанк РФ не допускает USDT и USDC в регулируемое поле: эмитенты находятся в недружественной юрисдикции, а кошельки могут быть заблокированы по требованию американских властей. Стейблкоины становятся инструментом для обхода санкций и ограничений на переводы.

Однако их широкое распространение может усилить давление на национальную валюту и ослабить контроль над финансовыми потоками. Эксперты предупреждают, что без адекватного регулирования риски «скрытой долларизации» могут вырасти.

Для России вопрос остается открытым: с одной стороны, стейблкоины помогают бизнесу работать в условиях санкций, с другой — их массовое использование может подорвать стабильность рубля и эффективность монетарной политики.

Стейблкоины демонстрируют, как цифровые технологии меняют финансовые приоритеты в странах с нестабильной экономикой. Их рост — это не только реакция на санкции и инфляцию, но и сигнал о слабости традиционных финансовых инструментов. Для России важно найти баланс: с одной стороны, не блокировать легальные бизнес-потребности, с другой — не допустить утечки капитала через нерегулируемые активы. Центробанку предстоит разработать механизмы контроля, которые не отрежут экономику от глобальных платежей, но и не позволят доллару подменить рубль.

Артемий Серебряков