Новичок открывает первую сделку на Форекс и почти сразу замечает странную вещь: цена еще практически не изменилась, а терминал уже показывает небольшой убыток.
Одна из основных причин — спред.
Спред — разница между ценой, по которой инструмент можно купить, и ценой, по которой его можно продать. Эти две котировки называются Ask и Bid. Разница между ними становится одной из торговых издержек трейдера. Именно такое определение bid-ask spread используют и материалы Investor.gov.
Разберемся на цифрах, сколько на самом деле стоит спред, почему ночью или во время важных новостей он может увеличиваться и в каких стратегиях несколько десятых пункта имеют значение.
Bid и Ask на Форекс: почему у валютной пары две цены
В торговом терминале валютная пара имеет не одну, а две котировки.
Предположим, EUR/USD отображается так:
Bid — 1,17500Ask — 1,17510
Разница составляет 0,00010, или 1 пункт при стандартном обозначении pip для большинства валютных пар.
Ask — цена, по которой трейдер покупает валютную пару.
Bid — цена, по которой он ее продает.
Поэтому купить EUR/USD по 1,17500 и тут же продать по той же цене невозможно. Покупка происходит по более высокой цене Ask, а продажа — по более низкой Bid.
Разница между этими котировками и есть спред.
Почему сделка на Форекс сразу открывается в минус
Представим, что EUR/USD имеет котировки:
Bid — 1,17500Ask — 1,17510.
Трейдер открывает покупку по Ask — 1,17510.
Если он сразу же закроет позицию, продажа пройдет примерно по Bid — 1,17500.
Рынок практически не двигался, но между покупкой и продажей уже существует разница в 1 пункт.
Поэтому позиция начинает торговлю с небольшого отрицательного результата. Чтобы выйти примерно в ноль без учета других расходов, котировке сначала необходимо пройти величину спреда в пользу трейдера.
Сам механизм существует не только на Форекс. Bid и Ask используются на других финансовых рынках. Investor.gov приводит аналогичный пример с ETF: покупатель платит Ask, а при немедленной продаже получает Bid, поэтому разница между котировками превращается в торговые расходы.
Как рассчитать стоимость спреда на Форекс
Размер в пунктах сам по себе мало что говорит о реальных расходах. Трейдеру важнее знать, сколько этот спред стоит в деньгах при конкретном объеме позиции.
Возьмем EUR/USD.
Для стандартного лота в 100 000 единиц базовой валюты стоимость одного pip при типичных условиях пары составляет около $10.
Если спред равен 1 пункту, приблизительная стоимость входа и последующего выхода через спред составит:
1 × $10 = $10.
При объеме 0,1 лота стоимость одного пункта будет примерно $1.
Тогда тот же спред обойдется приблизительно в $1.
При 0,01 лота — около $0,10.
Получается простая зависимость: при неизменном спреде увеличение объема позиции в десять раз примерно в десять раз увеличивает и денежные расходы на него.
Точная стоимость пункта зависит от валютной пары, валюты счета и размера позиции, поэтому для других инструментов расчет может отличаться.
Спред 0,5 пункта и 2 пункта: есть ли большая разница
Для одной сделки разница может выглядеть небольшой.
При условной стоимости пункта $10 на стандартном лоте:
спред 0,5 пункта ≈ $5;
спред 1 пункт ≈ $10;
спред 2 пункта ≈ $20.
Но частота торговли меняет картину.
Если трейдер совершает 5 сделок в месяц, разница между $5 и $20 расходов на одну сделку составляет около $75.
При 50 сделках — уже около $750.
Именно поэтому спред особенно важен для скальпинга и других стратегий с большим количеством коротких сделок. Если средняя цель сделки составляет всего несколько пунктов, торговые расходы могут забрать заметную часть потенциального результата.
Для позиции, которую держат несколько недель и рассчитывают на движение в сотни пунктов, разница между спредом 0,5 и 1 пункт влияет на результат значительно меньше.
Почему спред на Форекс меняется
У многих брокеров спред плавающий. Это означает, что его величина не зафиксирована навсегда.
Одна из причин — ликвидность.
Когда на рынке одновременно много заявок на покупку и продажу по близким ценам, разница между лучшими Bid и Ask обычно небольшая. Когда ликвидность снижается, ближайшие доступные заявки могут находиться дальше друг от друга.
Отсюда появляется более широкий спред.
Особенно заметно это бывает во время публикации макроэкономических данных, решений центральных банков, резких рыночных движений, а также в периоды низкой активности.
Например, перед важной статистикой участники рынка могут убирать часть лимитных заявок или выставлять их дальше от текущей цены. Ликвидность около рыночной котировки уменьшается, поэтому расстояние между Bid и Ask увеличивается.
Почему спред расширяется на новостях
Представим обычную ситуацию.
За несколько минут до выхода статистики EUR/USD торгуется со спредом 0,5–1 пункт.
Выходит показатель, который сильно отличается от прогноза.
За секунды появляется большое количество рыночных приказов. Одновременно поставщики ликвидности корректируют котировки из-за выросшей неопределенности.
Расстояние между доступной ценой покупки и продажи может увеличиться.
Для трейдера это означает рост стоимости входа именно в тот момент, когда движение рынка кажется наиболее привлекательным.
Дополнительно появляется риск проскальзывания: приказ может исполниться не по той котировке, которую трейдер видел непосредственно перед отправкой заявки.
Поэтому минимальный спред, указанный в условиях счета, еще не означает, что именно такой спред будет доступен во время сильного движения.
Фиксированный и плавающий спред: в чем разница
Фиксированный спред заявляется на определенном уровне или меняется значительно реже. Его преимущество — более предсказуемые торговые расходы.
Плавающий спред формируется в зависимости от текущих рыночных условий.
На ликвидном рынке он может быть очень небольшим. При падении ликвидности способен заметно расширяться.
Для трейдера важнее не само слово «фиксированный» или «плавающий», а фактическая стоимость исполнения его стратегии.
Например, счет с минимальным спредом от 0 пунктов может дополнительно предусматривать комиссию за объем.
Другой счет может не иметь отдельной комиссии, но брокер закладывает свои расходы в более широкий спред.
Сравнивать только цифру на рекламной странице поэтому недостаточно.
Спред и комиссия брокера — это одно и то же?
Не всегда.
На одном торговом счете основные расходы могут быть включены в спред.
На другом спред может быть очень узким, но отдельно взимается комиссия за открытие и закрытие позиции.
Допустим, у первого счета средний спред составляет 1 пункт и отдельной комиссии нет.
У второго спред составляет 0,2 пункта, но существует комиссия за торговый объем.
Второй вариант нельзя автоматически считать дешевле. Нужно перевести спред и комиссию в деньги для одинакового объема позиции и только после этого сравнить итоговую стоимость сделки.
Что кроме спреда платит трейдер
Спред — только одна часть стоимости торговли.
Если брокер использует отдельную комиссию за оборот, ее необходимо прибавить к спреду.
При переносе некоторых позиций через ночь может начисляться или списываться swap. Его размер зависит от инструмента, направления позиции и условий конкретного счета.
При пополнении и выводе средств также могут возникать комиссии платежных систем или посредников.
Поэтому сравнивать брокеров только по минимальному спреду некорректно.
Практичнее считать полную стоимость конкретного сценария: например, сколько будет стоить открыть EUR/USD объемом 0,1 лота, продержать позицию три дня и затем закрыть ее.
Какой спред считается хорошим
Универсального значения нет.
Спред зависит от инструмента, времени торгов, ликвидности и модели счета.
У EUR/USD ликвидность обычно выше, чем у экзотических валютных пар, поэтому условия по этим инструментам нельзя напрямую сравнивать.
Кроме того, показатель «от 0 пунктов» показывает возможный минимум, а не гарантированную стоимость каждой сделки.
Для оценки счета новичку полезнее посмотреть несколько параметров одновременно:
средний спред по инструменту;
комиссию за торговый объем;
swap;
поведение спреда во время активного рынка;
качество исполнения;
возможное проскальзывание.
Только после этого становится понятно, сколько реально стоит торговля.
Можно ли заработать, если у брокера большой спред
Спред не определяет направление рынка, но повышает порог, который должна преодолеть прибыльная сделка.
Предположим, стратегия в среднем забирает движение 5 пунктов.
При спреде 0,5 пункта расход составляет около 10% такого движения до учета остальных комиссий.
При спреде 2 пункта — уже около 40%.
У стратегии со средней целью 100 пунктов те же 2 пункта составят только около 2%.
Следствие простое: чем короче сделки и меньше средняя цель, тем сильнее торговые издержки влияют на математическое ожидание стратегии.
Что проверить новичку перед открытием реального счета
Сначала стоит открыть спецификацию нужного инструмента и посмотреть не только минимальный спред, но и полный набор расходов.
Затем можно понаблюдать за котировками на демо-счете в разное время: во время спокойного рынка, открытия крупных торговых сессий и публикации важных новостей.
После этого следует рассчитать стоимость спреда для предполагаемого объема.
Если депозит составляет $500, а каждая сделка только на входе и выходе регулярно создает несколько долларов расходов, частая торговля способна заметно уменьшать счет даже при небольшом количестве неудачных решений.
И отдельно нужно проверять самого посредника и условия работы с ним. Регуляторы предупреждают о рисках работы с незарегистрированными платформами и обещаниях высокой гарантированной доходности. CFTC указывает, что розничная торговля валютами связана с высоким риском и деньги, необходимые для повседневных расходов или накоплений, не следует использовать как торговый капитал.
Для пользователей из России имеет значение и юрисдикция компании. Банк России отдельно предупреждает о правовых рисках взаимодействия с иностранными организациями, предлагающими финансовые услуги российским гражданам: возможности российского регулятора по защите клиента в споре с такой компанией ограничены.
Главное о спреде на Форекс
Спред — не абстрактная цифра рядом с котировкой, а реальная часть себестоимости сделки.
Трейдер покупает по Ask и продает по Bid. Расстояние между этими ценами приходится компенсировать движением рынка прежде, чем позиция начнет приносить положительный результат.
Для редких долгосрочных сделок разница в несколько десятых пункта может быть второстепенной. Для скальпинга и активного внутридневного трейдинга тот же спред способен заметно изменить итоговую доходность стратегии.
Поэтому новичку полезнее спрашивать не «у какого брокера самый маленький спред», а «сколько полностью стоит моя типичная сделка с учетом спреда, комиссии, свопа и исполнения». Именно эта цифра показывает реальные расходы на торговлю.
